市场针对宏观调控压力的预期并未发生变化，宏观调控仍将主导近期的走势。从一周的市场表现来看，通胀的持续升温，以及宏观调控由跟随政策向主动调控的转变，预示着短期市场还无法走出调整底部，指数的间断性反弹没有形成中期的趋势。在金融和地产二大主流板块的低迷表现没有根本扭转之前，市场主要呈现结构性的反弹行情，其中能够抵御通胀的消费类行业和有较高分红预期的小盘股成为近期牛皮行情的热点。

　　综合分析我们认为，年末调控预期的升温使得受挤压行业面临估值压力，其中主要包括房地产、金融等行业。由于这些行业集中了更多的大市值股票，因此其对A股的主导影响将使指数受到明显拖累，指数的调整态势难以改观。

　　但基于2008年主题投资的配置需求，内需推动的奥运主题相关行业如商业零售、电信服务、体育服务，以及具有抵御通胀风险的防御性行业如食品、农业、医药等行业的相对估值优势也会显现。再次，年度业绩和分红预期在跨年度时间节点的投资机遇也逐步显现。因此，在2007年最后二周交易时间段内，震荡格局中的结构性反弹是行情演绎的主流。

　　鉴于前面的基本面分析，我们认为短期市场仍将保持结构性反弹的调整行情，尽管周内资金需求压力较小，但年末银根收紧也制约投资需求。因此调控预期不变的情况下，2007年的最后二个交易周内不会有明确的方向性选择，市场整体走强的可能性不大。