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期铜回调空间有限　后市存在补涨要求
　　近期国际金属市场众多工业金属如铝，锌，铅，镍，锡纷纷走出一波较有力度的上扬，本周伦锌继续创出历史新高；伦铝强势突破，创出本轮上涨新高。期镍，期铅也处于高位强势整理。基本金属的良好走势，并未拉动期铜同步上涨，然而在现货相对稳定，和期中交投比较低靡的情况下，铜价进一频道向下的空间十分有限，后市存在一定的补涨要求。

　　目前全球金属市场基本面并没有发生根本变化，今年1-8月份，全球除铜以外的主要基本金属均出现较大的供应短缺，而铜却出现了过剩8万吨，这也是近期铜价总体表现疲弱的主要原因。而锌，镍，铅等金属连续创新高，不难发现国际基金仍然看好金属市场，金属大牛市的上涨行情仍未结束，昔日的金属龙头--铜，虽然在基本面逊于其它金属，但其资源的不可替代性和相关金属大涨的带动，也使铜价很难出现大幅度的回调。近几个月以来，伦铜库存量依然处于历史低位，伴随消费旺季的来临，均对铜价亦构成一定支撑。

　　近日美联储决定继续维持5.25%的利率不变，在一定程度上压制了美元的上涨空间，近期美元指数高位滞涨，这对于基本金属也是较为强劲的支撑。周边市场的相关品种也出现止跌回稳，NYMEX原油价格经历三个月的下跌后，近期正在构筑中期底部，随着OPCE，沙特，尼日利亚等原油主产国的减产消息影响下，原油价格很可能重新上涨，加上预计今年冬天比往年更加寒冷，能源需求的大增，也给金属市场带来新的动力；而黄金，白银等贵金属经历了大幅回落后，目前已经初步企稳。伦铜如果能有效站稳7500美元，市场将会再次冲击8000美元。

　　从全球市场来看，美国和欧洲需求表现强劲，而中国因素是基本金属需求的关键力量。由于目前铜价仍处于高位，中国进口减少，然而中国经济增长强劲，而美国CRB物价指数以及中国的消费物价指数的预期提升，提振了对中国铜方面消费的预期。近期美国消费者信心指数的大幅上涨，对经济增长放缓的担忧在弱化。周边其他商品市场的走好，这些显然对铜都有着支撑作用。

　　近半年来基金持仓一直为净空单，并且净空单量逐级增加，而截至上周二出现净空单大幅减少4000手，持仓量也出现同步增加，可见基金对铜价并未过于看空。在基本面没有出现重大变化前，预计铜价很难出现大幅下跌。

　　技术图形上分析，自7月份以来，铜价连续4月横盘，基本围绕7200美元至8000美元之间的箱体振荡，并未出现连续的暴涨暴跌，在国际基本金属强势上涨的背景下，后市铜价将会以平稳补涨为主。

　　


　　综上所述，在目前铜市场相对低靡的情况下，投资人可逢低战略性买入，沪铜有望冲击75000元/吨价位。
来源：2006年10月27日 13:23 南京期望投资 李铁
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